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财报鲜读|格力地产:上半年营收26.68亿元,现金流首次回正

2019-09-18 16:28:05
齐翔腾达三季报点评:产品价格和价差回升,公司业绩复苏来源:国泰君安本报告导读:由于产品价格和价差逐渐回升,公司的盈利能力逐渐回升。我们看好公司新增产能的投放,考虑公司的主要产品景气向上,价格回升,给予20倍pe,上调目标价至8.40元,维持增持评级。主要产品价格回升,公司业绩符合我们预期。

比利时巴拿马比分预测,齐翔腾达三季报点评:产品价格和价差回升 公司业绩复苏

比利时巴拿马比分预测,本报告简介:随着产品价格和价格差异的逐步上升,公司的盈利能力也在逐步提高。投资重点:保持增持评级,目标价格提高至8.40元。2019年至2021年,我们保持每股收益为0.42元、0.53元和0.76元,相当于10月17日/14日的市盈率。我们对公司的新产能感到乐观。考虑到公司主要产品的繁荣和价格的回升,我们将给予pe 20倍,将目标价格提高到8.40元(原值8.02元),并保持增持评级。主要产品价格反弹,公司的业绩达到了我们的预期。该公司2019年前三季度净利润为5.24亿元,同比下降24.9%。然而,2019年第三季度净利润为1.69亿元,利润逐步回升。甲乙酮、马来酸酐和丙烯等主要盈利产品的价格和价差逐月上涨。其中甲乙酮、马来酸酐和丙烯价格同比分别上涨4.1%、2.3%和6.0%,价格差异同比分别上涨10.8%、1.8%和60.6%。公司盈利能力逐步提高,第四季度是公司主要产品的销售旺季,公司盈利能力预计将继续提高。Mma、pdh、po、己二腈等项目陆续登陆。目前,mma项目的一些土建工程已经基本完成,等待设备到位。丙烷脱氢项目相关程序已经完成,正在等待设计和施工图纸;环氧丙烷项目正在办理相关手续;己二腈项目正在进行土地平整。该公司的项目已逐步登陆并进入实施阶段。在未来2-3年内,公司的产品结构将逐渐从原来的传统周期产品转变为精细产品。与中国化学和赢创合作,实现双赢。与中国化学合作的己二腈项目和德国赢创(Evonik)的po项目(包括过氧化氢技术的转让)不仅可以解决海外公司对中国的技术封锁,还可以消化技术,进一步增强公司的技术实力,丰富公司的产品线。风险警告:原材料价格大幅上涨,主要产品价格大幅下跌,新产能的生产和需求低于预期。

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